STO是救市的良药,还是收割的镰刀?

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乱象加监管的情况表下,ICO在资本市场受到“信仰危机”,面对各国监管日趋严格,STO如严冬的一簇炭火,获得朋友 的关注。加之在10月中旬,美国SEC对于STO项目合法化的批准,仿佛使希望融资的项目和项目投资人看得人了些许温暖的希望。

我希望,STO究竟是救命良方,还是另一把镰刀,众说纷纭。记者近期对STO进行了探讨,希望读者得到些许启发。

美国零售巨头的大胆尝试

在谈STO的诞生就让 ,朋友 不得不提一家公司,Overstock。Overstock公司是美国十大网络电商平台之一,在此就让 就我希望积极关注区块链行业。2014年Overstock就刚现在开始接受比特币购买商品,成为美国首家接受比特币购物的大型电商。

Overstock CEO帕特里克·伯恩是一位思想开放、崇尚自由的人,你说公司希望利用与比特币一样的技术来发行一种生活 “数字证券”。他还聘请了开发人员和律师来做这件事。

Byrne希望不能提供一种生活 不由中央证券交易所控制的证券,就让由遍布的互联网来操作,不受任何中央权威控制。

我希望,在2015年,Overstock推出了去中心化股票市场Medici,并获得了美国证券交易委员会SEC的批准,在区块链中发行数字股票,这就让STO的最早雏形。

tZERO由Overstock在2017年初成立的子公司,是一种生活 资本市场的分布式记账平台,所做的事情是将区块链技术与现有的市场交易流程集成在同時 ,比如股票、债券、数字货币,都通过区块链的措施记账,以减少结算时间和成本,提高透明度,下行下行速率 和可审计性。

通俗有些说,你说有一天,你就不能直接用比特币购买美国的股票了。

就让 ,作为Overstock的区块链子公司,tZERO在今年4月推出了发行STO的项目。

tZERO总裁Joe Cammarata表示,该平台在今年5月正式上线,就让 老是 等待图片图片SEC的审核。

10月中旬,tZERO终于通过了SEC的审核。

彼时,tZERO在给投资人的邮件中表示,朋友 的STO发行满足美国SEC证券法的要求,将于2019年1月10日在二级市场进行流通。我希望还解释了投资者要怎样使用tZERO STO。

甚至有来自美国的报道称,Overstock的CEO帕特里克·伯恩在一次出资者电话会议上透露,tZERO现已卖出了一份权证,这是一种生活 证券持有者有权以约好的价格购买股票——以2300万美元的价格购买一家公司的基金。

这是首个被美国SEC监管的STO项目。我希望你看得人这里一头雾水,STO是哪几次,究竟有哪几次意义?

通常的解释是,STO即Security Token Offering,即证券化代币发行,是在选折 的监管框架下,按照法律法规的要求,进行合法合规的通证公开发行。

但在帕累托图业内人士看来,STO人太好 就让在ICO日趋受到朋友 诟病的情况表下,以合法的措施进行融资,简单理解语句,就让合法形式的“ICO”。

尚处早期阶段,流动性不高

tZERO(代币交易服务平台)目前是第一家发行的STO项目。另外还有Polymath(代币发行平台)、Harbor(代币发行平台)、OpenFinance Network(代币交易平台)等。

有消息透露,OKEx也打算成立STO交易所,目前已与马耳他证券交易所成立合资公司,并将按其监管框架建立STO交易所。

为了更好地解释为哪几次那么多机构和资本投资STO项目,朋友 先转过来看ICO市场。

10月中旬已属深秋,在天气转凉的时间段,币市同气温一样,也在日趋转冷。和2017年就让 的火热景象大相径庭,当时比特币的价格从93000美元飙升至17000美元,莱特币从4美元攀升到3300美元。少帕累托图人实现了所谓的“一夜暴富”的愿望,同時 吸引了大批人的关注,从而使币圈以及还地处婴儿期的技术——区块链过早地走进公众视野,项目投资方也我希望关注其区块链领域的投资。大批的项目刚现在开始进行ICO,以期用最快的措施活动融资。

我希望ICO的野蛮生长,项目鱼龙混杂,地处血块“玩票”“割韭菜”的空气项目。浑水摸鱼的手中,使得投资人和希望通过购买token投资的散户们资金受损,我希望监管的缺乏,乱象不止。

也正因那么,各国政府刚现在开始逐步加强ICO的监管。国内监管部门也从去年9月4日刚现在开始,要求停止ICO的发行。

在彼岸的美国,SEC我希望负责的是国家的证券监督和管理工作,而全部完会通证经济方面,我希望对于证券类型的通证进行了监管,即ST(Security Token)。而实用型代币,如ICO募资的token,则不出监管之列。

原来,一方面ICO需要走更多的流程,不能好快进行融资;我每每个人面,我希望缺乏政府背书,ICO一种生活 的合规性受到质疑。

我希望,在ICO受到质疑,面临监管缺失的情况表下,STO的突围也就合乎情理。

那么,知道了STO的起源,朋友 就来聊聊一种生活 最近颇受关注的焦点究竟是哪几次。这对于一种生活 概念,朋友 与DRC基金会主席林扬进行了沟通。林扬有20年金融领域的经验,有近10年的风险管控经验。原来是IBM公司风险管理解决方案负责人,永安金融服务转型与创新合伙人。

在林扬看来,STO有它独特的优势,首先是合规符合国家监管,发行方受到行业的法律合规性、项目代码审计、项目团队背景、结构资产/公司利润表等多方面的监管。第二是公众募资方面不能降低成本、提高下行下行速率 ;审批、监管流程更加智能化,同時 是7*24小时的交易模式。第三方面是加速资产的全球流动,STO不能使全球性的资产通证化,通证化的资产也都不能全球性交易,从而优质资产不能走向全球。

“值得注意的是,STO我希望其特有属性其发行的代币不具备实用价值。”林扬强调。

林扬还谈到了Polymath项目。Polymath也是一另三个 来自美国的STO项目,成立于2017年7月,旨在将金融证券迁移至区块链系统,被称为STO的领头羊之一。

“目前STO无论从发行代币的合规性、智能合约的底层技术、二级市场交易平台、市场认可度等方面来讲,均地处非常早期阶段,我希望流动性不高。”林扬说。

香港在尝试,大陆没组阁

11月初,香港证监会老是 组阁 一另三个 虚拟资产新规,其中说道STO允许被投资。对于机构投资人,证监会提出我希望有牌照就不能进行投资,让我就让投资STO的正规军不能光明正大入场。

香港区块链自学主席梁捷扬在采访中表示,新规指明了机构投资人不能投资STO,但需要有1号或9号牌照。那么一来,我就让投资STO的正规军不能光明正大循规入场。新规同時 也为STO的发行指明了方向,即在传统证券法的范围内找到发行的合规性。

这是中国香港对于那么STO的最新政策,那么有些国家及中国大陆地区对于STO全部完会哪几次政策呢?

目前国外主就让以美国政策导向,根据美国证券法的规定,STO发行有一种生活 选折 :一是通过SEC注册;二是符合相关两根我希望多条条例。大帕累托图STO现在和早期股权融资一样,使用的是第二种选折 。如Reg D豁免注册,Reg D那么融资上限,只针对合格投资者,需要SEC批准。我希望有一年的锁定期我希望一般那么在现有投资人之间交易。若需要针对全球用户,有更加具体的条例可供参考。

中国大陆那么对STO的明确组阁 。根据我国《证券法》及相关法律,发行方发行证券的,应当经证监会等监管部门审批,发行主体、证券定价、证券发售、信息披露等都应当遵循特定的规则,并受到交易所、行业自学、投资者的持续监督。

10月底,tZERO的STO项目通过SEC审核就让 ,标准共识STO首席研究员李自鹏曾对开公开分享申请STO的具体流程。其中提到,我希望项目方在美国申请,为宜需要了解美国SEC的证券法,不同的法规有不同的私募要求,面对的私募对象就让同。

“全球流通成本昂贵”

对于STO的前景,林扬表示,STO的获审,有其积极意义。

“我希望STO不能逐渐得到各国监管部门的认可,那我希望最直接的作用,是极大促使公链的应用场景加速落地。”林扬说。

STO在美国获审后,一下在全球引起瞩目,不少正在做融资的区块链项目、甚至有些需要融资的实体项目都跃跃欲试。

对于一种生活 问題,林扬认为,措施各国监管框架下证券化的资产再通证化是那么意义的,有些画蛇添足。但我希望不能将那么证券化或流动性比较差的资产先通证化后,再证券化,才是通证经济应有的模式。

“比如将原有的牛、羊等呆滞资本通证化,从而使所有者不能用数字化的资产来投保,进而拥有证券属性,不能得到全球的认可和流通,STO需要各国监管部门的配合,形成标准规范,不能推而广之。”林扬说。

眼下,有些区块链企业也在试图寻求STO在全球流通,但林扬认为门槛较高。

“纳入证券法的STO要实现全球性的流通,则必然要求证券通证发行方满足不同国家差异相当大的监管要求,合规成本极其昂贵。”林扬说。

李笑来对STO就让看好,其在一次公开活动中表示,他我每每个人并不认为STO接下来会对普及区块链有哪几次太多的作用。

“理论上来讲,STO也全部完会哪几次新概念,过往的相当长一段时间里,全都 的人全部完会做原来的事情,只不过最近又被当作一另三个 新名词拿出来而已。我不相信哪几次非区块链行业的资产标的加进去去区块链概念就会火起来,这是不太符合常识的,就让有些人的一厢情愿而已。当然我并全部完会否定STO的一种生活 作用,我希望我不认为它是一另三个 哪几次值得关注的趋势。”李笑来说。

对于STO究竟不能走多远,市场的接受度是几次,英诺天使基金创始合伙人李竹认为,这我希望需要先制定相关的标准。

他表示,目前业界我希望刚现在开始尝试对STO制定有些标准,“比如Polymath的ST-20标准,以太坊社区的ERC-1300标准等。相信未来会有更多、更完善的标准老是 老是 出现。”

此外,李竹还认为,要实现STO的真正普及,需要不能落地的、拥抱监管的、同時 还能提供隐私保护的公链。

来源: 星球日报